Forex Fixierung Skandal

Wie die Forex quotFixquot Mai Rigged Die kolossale Größe der globalen Devisen (Forex) Markt Zwerge, die von jedem anderen, mit einem geschätzten täglichen Umsatz von 5,35 Billionen, nach der Bank für International Settlements triennale Umfrage von 2013. Spekulative Handel dominiert kommerziellen Transaktionen im Devisenmarkt. Da die konstante Fluktuation (um einen Oxymoron) von Währungsraten zu nutzen, ist es ein idealer Ort für institutionelle Spieler mit tiefen Taschen wie Großbanken und Hedgefonds, um Gewinne durch spekulativen Devisenhandel zu generieren. Während die Größe des Devisenmarktes die Möglichkeit einer Takelage oder künstlichen Festsetzung der Währungsraten ausschließen sollte, schlägt ein wachsender Skandal anders vor. (Siehe auch Forex Trading: Ein Anfänger Guide.) Die Wurzel des Problems: Die Währung Fix Die Schlusswährung Fix bezieht sich auf Benchmark Devisenkurse, die in London um 4 Uhr täglich eingestellt sind. Bekannt als die WMReuters-Benchmark-Raten, werden sie auf der Grundlage der tatsächlichen Kauf - und Verkaufsgeschäfte bestimmt, die von Forex-Händlern im Interbank-Markt während eines 60-Sekunden-Fensters durchgeführt wurden (30 Sekunden auf beiden Seiten von 16 Uhr). Die Benchmark-Raten für 21 Hauptwährungen Basieren auf dem medianen Niveau aller Trades, die in dieser einminütigen Periode durchlaufen. Die Bedeutung der WMReuters-Benchmark-Raten liegt in der Tatsache, dass sie verwendet werden, um Billionen von Dollars in Investitionen von Pensionsfonds und Geldmanagern weltweit zu bewerten, darunter mehr als 3,6 Billionen von Indexfonds. Die Kollusion zwischen Forex-Händlern, diese Raten auf künstliche Ebenen festzulegen, bedeutet, dass die Gewinne, die sie durch ihre Handlungen verdienen, letztlich direkt aus den Anlegertaschen kommen. IM-Absprachen und knallt die engen Aktuelle Behauptungen gegen die Händler, die an dem Skandal beteiligt sind, konzentrieren sich auf zwei Hauptbereiche: Collusion durch die gemeinsame Nutzung von proprietären Informationen über anstehende Kundenaufträge vor der 4 p. m. fix. Diese Informationsaustausch wurde angeblich durch Instant-Message-Gruppen - mit eingängigen Namen wie The Cartel, The Mafia und The Bandits Club - getan, die nur für einige ältere Händler bei Banken zugänglich waren, die am aktivsten im Forex-Markt sind. Banging the close, die sich auf aggressiven Kauf oder Verkauf von Währungen in der 60-Sekunden-Fix-Fenster, mit Client-Bestellungen von Händlern in der Zeit bis zu 4 Uhr gelagert. Diese Praktiken sind analog zu Front-Run und hohe Schließung an den Aktienmärkten. Die steife Strafen anziehen, wenn ein Marktteilnehmer in der Tat gefangen wird. Dies ist nicht der Fall in der weitgehend unregulierten Forex-Markt, vor allem die 2-Billionen pro Tag vor Ort Forex-Markt. Der Kauf und Verkauf von Währungen zur sofortigen Lieferung gilt nicht als Anlageprodukt. Und unterliegt daher nicht den Regeln und Vorschriften, die die meisten Finanzprodukte regeln. Lets sagen, ein Händler an der Londoner Niederlassung einer großen Bank erhält eine Bestellung um 15:45 Uhr von einem US-multinationalen zu verkaufen 1 Milliarde Euro im Austausch für Dollar an der 4 pm fix. Der Wechselkurs um 3:45 Uhr beträgt EUR 1 USD 1.4000. Da ein Befehl dieser Größe den Markt gut bewegen und den Euro nach unten drücken könnte. Der Trader kann diesen Handel führen und die Informationen zu seinem eigenen Vorteil nutzen. Er legt damit eine beträchtliche Handelsposition von 250 Millionen Euro fest, die er zu einem Wechselkurs von EUR 1 USD 1.3995 verkauft. Da der Trader nun einen kurzen Euro, langer Dollar-Position hat, ist es in seinem Interesse, dafür zu sorgen, dass sich der Euro niedriger bewegt, so dass er seine Short-Position zu einem günstigeren Preis schließen und den Unterschied bezahlen kann. Er verbreitet daher das Wort unter anderen Händlern, dass er einen großen Kundenauftrag hat, um Euro zu verkaufen, was bedeutet, dass er versuchen wird, den Euro niedriger zu zwingen. Mit 30 Sekunden bis 4 Uhr haben der Trader und seine Pendants bei anderen Banken, die vermutlich auch ihre Verkaufs - Euro-Kundenaufträge gelagert haben, eine Welle des Verkaufs im Euro aus, was dazu führt, dass der Benchmark-Satz auf 1 1.3975 Euro festgesetzt wird. Der Trader schließt seine Handelsposition aus, indem er bei 1,3975 Euro zurückkommt und dabei eine kühle 500.000 kostet. Nicht schlecht für ein paar Minuten Arbeit Die U. S. multinationalen, die in den ersten Auftrag gebracht hatte, verliert, indem sie einen niedrigeren Preis für seine Euro bekommen, als es wäre, wenn es keine Absprache gegeben hätte. Lets sagen um der Argumentation, dass die Fix - wenn sie fair und nicht künstlich eingestellt wäre - auf einem Niveau von EUR 1 USD1.3990 gewesen wäre. Da jeder Umzug von einem Pip auf 100.000 für einen Auftrag dieser Grösse übersetzt hat, endete die 15-Pip-Negativbewegung im Euro (d. h. 1.3975, anstatt 1.3990) und kostete die US-Gesellschaft 1,5 Millionen. Ungerade, obwohl es scheinen mag, ist die Front läuft in diesem Beispiel ist nicht illegal in Forex-Märkten. Die Begründung für diese Permissivität beruht auf der Größe der Devisenmärkte, um zu sagen, dass es so groß ist, dass es für einen Händler oder eine Gruppe von Händlern fast unmöglich ist, die Wechselkurse in eine gewünschte Richtung zu bringen. Aber was die Behörden stirnrunzeln, ist Absprache und offensichtliche Preismanipulation. Wenn der Händler nicht auf Absprachen zurückgreift, führt er bei der Einleitung seiner 250-Millionen-Short-Euro-Position einige Risiken aus, insbesondere die Wahrscheinlichkeit, dass sich der Euro in den 15 Minuten vor der 16.00-Fixierung ausbreitet oder deutlich höher beurteilt werden kann Ebene. Erstere könnten auftreten, wenn es eine materielle Entwicklung gibt, die den Euro höher schiebt (z. B. ein Bericht, der eine dramatische Verbesserung in der griechischen Wirtschaft oder ein besser als erwartetes Wachstum in Europa zeigt), würde dies auftreten, wenn Händler Kundenaufträge zu kaufen haben Euro, die zusammen viel größer als die Händler 1-Milliarden Kundenauftrag, um Euro zu verkaufen. Diese Risiken werden in hohem Maße von Händlern gemildert, die Informationen vor der Fixierung teilen und verschwören, um in einer vorgegebenen Weise zu handeln, um Wechselkurse in eine Richtung oder auf ein bestimmtes Niveau zu bringen, anstatt die normalen Kräfte von Angebot und Nachfrage zu bestimmen, diese Raten zu bestimmen . Einschlafen am Schalter Der Forex-Skandal, der wie ein paar Jahre nach der riesigen Libor-Fixing-Schande kommt, hat zu einer erhöhten Sorge geführt, dass Regulierungsbehörden am Switch noch einmal eingeschlafen sind. Der Libor-fixierende Skandal wurde ausgegraben, nachdem einige Journalisten ungewöhnliche Ähnlichkeiten in den von den Banken während der Finanzkrise 2008 gelieferten Raten festgestellt hatten. Die Forex-Benchmark-Rate-Ausgabe kam erst im Juni 2013 ins Rampenlicht, nachdem Bloomberg News verdächtige Preisstöße um die 4 p. m.-Fix gemeldet hatte. Bloomberg-Journalisten analysierten Daten über einen Zeitraum von zwei Jahren und entdeckten, dass am letzten Handelstag des Monats ein plötzlicher Anstieg (von mindestens 0,2) vor 4 Uhr so ​​oft wie 31 der Zeit auftrat, gefolgt von einer schnellen Umkehrung. Während dieses Phänomen für 14 Währungspaare beobachtet wurde, trat die Anomalie etwa die Hälfte der Zeit für die häufigsten Währungspaare wie der Euro-Dollar auf. Beachten Sie, dass die monatlichen Wechselkurse die Bedeutung haben, da sie die Grundlage für die Ermittlung der Nettoinventarwerte für Fonds und andere finanzielle Vermögenswerte bilden. Die Ironie des Forex-Skandals ist, dass Bank of England Beamte waren bewusst Bedenken über Wechselkurs Manipulation so früh wie 2006. Jahre später, im Jahr 2012, Bank of England Beamten Berichten zufolge Devisenhändler, dass die gemeinsame Nutzung von Informationen über ausstehende Kunden Bestellungen war nicht falsch, weil Es würde dazu beitragen, die Marktvolatilität zu reduzieren. Mindestens ein Dutzend Regulierungsbehörden - einschließlich der U. K.s Financial Conduct Authority, der Europäischen Union. Die U. S. Department of Justice und die Schweizerische Wettbewerbskommission - untersuchen diese Vorwürfe von Forex-Händlern Kollusion und Rate Manipulation. Mehr als 20 Händler, von denen einige von den größten Banken in Forex wie die Deutsche Bank (NYSE: DB), Citigroup (NYSE: C) und fx beschäftigt waren, wurden aufgrund interner Anfragen ausgesetzt oder gefeuert. Mit der Bank of England zog sich in einen zweiten Rate-Manipulation Skandal, das Problem wird als ein strenger Test der Bank of England Governor Mark Carneys Führung gesehen. Carney nahm das Chef bei der BOE im Juli 2013, nachdem er weltweite Beifall für seine geschickte Lenkung der kanadischen Wirtschaft als Gouverneur der Bank von Kanada von 2008 bis Mitte 2013. Der Rate Manipulation Skandal hebt die Tatsache, dass trotz seiner Größe und Bedeutung, ist der Forex-Markt die am wenigsten geregelten und am meisten undurchsichtig aller Finanzmärkte. Wie der Libor-Skandal, stellt er auch die Weisheit in Frage, die es ermöglicht, Raten zuzulassen, die den Wert der Billionen von Vermögenswerten und Investitionen beeinflussen, die durch eine gemütliche Koerie einiger Einzelpersonen festgelegt werden. Mögliche Lösungen wie Deutschlands Vorschlag, dass Devisenhandel zu regulierten Börsen verlagert werden, kommen mit ihren eigenen Herausforderungen. Obwohl keiner von den Händlern oder ihren Arbeitgebern angeklagt worden ist, im bisherigen Forex-Skandal zu verletzen, können steife Strafen für die schlimmsten Täter auf Lager sein. Während die Bilanzen der größten Forex-Spieler auf dem Interbankenmarkt diese Geldstrafen leicht aufnehmen können, kann der Schaden, den diese Skandale für das Investoren-Vertrauen in faire und transparente Märkte verursachen, länger dauern. Artikel 50 ist eine Verhandlungs - und Vergleichsklausel im EU-Vertrag, in der die für jedes Land zu ergreifenden Maßnahmen umrissen werden. Beta ist ein Maß für die Volatilität oder das systematische Risiko eines Wertpapiers oder eines Portfolios im Vergleich zum Gesamtmarkt. Eine Art von Steuern, die auf Kapitalgewinne von Einzelpersonen und Kapitalgesellschaften angefallen sind. Kapitalgewinne sind die Gewinne, die ein Investor ist. Ein Auftrag, eine Sicherheit bei oder unter einem bestimmten Preis zu erwerben. Ein Kauflimitauftrag erlaubt es Händlern und Anlegern zu spezifizieren. Eine IRS-Regel (Internal Revenue Service), die strafrechtliche Abhebungen von einem IRA-Konto ermöglicht. Die Regel verlangt das. Der erste Verkauf von Aktien von einem privaten Unternehmen an die Öffentlichkeit. IPOs werden oft von kleineren, jüngeren Unternehmen ausgesucht, die den. Forex-Skandal suchen: Wie man den Markt ausrichtet Der Devisenmarkt ist nicht leicht zu manipulieren. Aber es ist immer noch möglich für Händler, den Wert einer Währung zu ändern, um einen Gewinn zu erzielen. Da es sich um einen 24-Stunden-Markt handelt, ist es nicht leicht zu sehen, wie viel der Markt an einem bestimmten Tag wert ist. Institutionen finden es sinnvoll, einen Schnappschuss zu machen, wie viel gekauft und verkauft wird. Bis Februar geschah dies jeden Tag in den 30 Sekunden vor und nach 16:00 in London und das Ergebnis ist bekannt als die 4pm Fix, oder nur die Fix. Da diese Verletzungen ans Licht kamen, wurde das Fenster auf fünf Minuten geändert, um es schwerer zu manipulieren. Die Verlegenheit ist sehr wichtig, da es der Zapfen ist, auf dem viele andere Finanzmärkte abhängen. Also, wie machen Sie Währung Preise ändern in der Art, wie Sie wollen Händler können Marktpreise beeinflussen, indem sie eine Eile von Aufträgen während des Fensters, wenn das Update gesetzt ist. Dies kann die Märkte beeindrucken von Angebot und Nachfrage, so dass der Preis ändern. Dies könnte sein, wo Händler erhalten vertrauliche Informationen über etwas, was geschehen wird und könnte die Preise ändern. Zum Beispiel haben einige Händler interne Informationen über ihre Kunden Bestellungen und Handelspositionen geteilt. Die Händler könnten dann ihre eigenen Aufträge oder Verkäufe abgeben, um von der anschließenden Preisbewegung zu profitieren. Dies kann sich auf die 4pm fix beziehen, mit einem Händler, der einen Handel vor 16 Uhr platziert, weil er weiß, dass etwas um ca. 4pm passieren wird. Es ist einfacher, die Preise zu verschieben, wenn mehrere Marktteilnehmer zusammenarbeiten. Durch die Zustimmung, Aufträge zu einem bestimmten Zeitpunkt zu platzieren oder vertrauliche Informationen zu teilen, ist es möglich, die Preise stärker zu verschieben. Das könnte dazu führen, dass Händler mehr Gewinn erzielen. Kollusion kann aktiv sein, mit Händlern sprechen sich gegenseitig am Telefon oder auf Internet-Chatrooms. Es kann auch implizit sein, wo Händler nicht brauchen, um miteinander zu sprechen, aber sind immer noch bewusst, was andere Leute auf dem Markt planen zu tun. Hooray schöne Teamarbeit Im vergangenen November gab der britische Finanz-Watchdog, die Financial Conduct Authority (FCA) einige Beispiele dafür, wie sich Händler bei Banken Namen nennen, wie die Spieler, die 3 Musketiere, 1 Team, 1 Traum und das A-Team versuchten Manipulieren Sie Devisenmärkte. In einem Beispiel sagte es, dass Händler bei HSBC mit Händlern von mindestens drei anderen Firmen zusammengearbeitet hatten, um zu versuchen, die Verlegenheit für den Sterling-Dollar-Rate niedriger zu fahren. Es sagte, dass Händler vertrauliche Informationen über Kundenaufträge vor dem Verlegenheit geteilt hatten und dann diese Information benutzten, um zu versuchen, das Update nach unten zu manipulieren. Die Sterlingdollar Wechselkursfix fiel von 1.6044 auf 1.6009 in diesem speziellen Beispiel, so dass HSBC ein 162.000 Gewinn. Danach gratulierten sich die Händler und sprachen: Liebte diesen Kumpel. Arbeitete schön Schade, dass wir es nicht unter die 00 bekommen konnten, da gehst du. Gehen Sie früh, bewegen Sie es, halten Sie es, schieben Sie es, nette Arbeiten Herren. Ich ziehe meinen Hut und Hooray nette Teamarbeit. In einem anderen Beispiel sagte die FCA, dass Citi-Händler versucht hätten, den Eurodollar-Fix aufwärts zu bringen, indem sie Informationen über seine Kaufaufträge mit Händlern bei anderen Firmen teilen. Händler an diesen Firmen übertrug dann ihre Kaufaufträge an Citi und gab ihm mehr Einfluss auf den Markt Letztendlich stieg die Eurodollar-Fixierung und Citis-Gewinn für den Handel erreichte 99.000. Nachdem der Handel abgeschlossen war, teilten die Händler Glückwunschmeldungen wie schön, ja arbeitete ok und cnt lehrte das. Wer verletzt wird Die Preisbewegungen, die sich aus der Manipulation ergeben, sind so klein, dass Urlauber unwahrscheinlich einen großen Unterschied beim Kauf von Fremdwährung bemerken werden. Die größten Verlierer sind Unternehmen, die sich der Manipulation schuldig gemacht haben. Auch für große Banken ist 2bn viel Geld. Die Regulierungsbehörden sagen, dass einige der Bankkunden Kunden aus dem Markt erlitten haben könnten. Dies könnte den Wert der Pensionskassen und Investitionen beeinflussen. Diese Art der Manipulation untergräbt auch das Vertrauen in das Finanzsystem, das durch eine Reihe von Skandalen geführt hat. Verwandte ThemenForex-Skandal: Wie man den Markt ausrichtet Der Devisenmarkt ist nicht leicht zu manipulieren. Aber es ist immer noch möglich für Händler, den Wert einer Währung zu ändern, um einen Gewinn zu erzielen. Da es sich um einen 24-Stunden-Markt handelt, ist es nicht leicht zu sehen, wie viel der Markt an einem bestimmten Tag wert ist. Institutionen finden es sinnvoll, einen Schnappschuss zu machen, wie viel gekauft und verkauft wird. Bis Februar geschah dies jeden Tag in den 30 Sekunden vor und nach 16:00 in London und das Ergebnis ist bekannt als die 4pm Fix, oder nur die Fix. Da diese Verletzungen ans Licht kamen, wurde das Fenster auf fünf Minuten geändert, um es schwerer zu manipulieren. Die Verlegenheit ist sehr wichtig, da es der Zapfen ist, auf dem viele andere Finanzmärkte abhängen. Also, wie machen Sie Währung Preise ändern in der Art, wie Sie wollen Händler können Marktpreise beeinflussen, indem sie eine Eile von Aufträgen während des Fensters, wenn das Update gesetzt ist. Dies kann die Märkte beeindrucken von Angebot und Nachfrage, so dass der Preis ändern. Dies könnte sein, wo Händler erhalten vertrauliche Informationen über etwas, was geschehen wird und könnte die Preise ändern. Zum Beispiel haben einige Händler interne Informationen über ihre Kunden Bestellungen und Handelspositionen geteilt. Die Händler könnten dann ihre eigenen Aufträge oder Verkäufe abgeben, um von der anschließenden Preisbewegung zu profitieren. Dies kann sich auf die 4pm fix beziehen, mit einem Händler, der einen Handel vor 16 Uhr platziert, weil er weiß, dass etwas um ca. 4pm passieren wird. Es ist einfacher, die Preise zu verschieben, wenn mehrere Marktteilnehmer zusammenarbeiten. Durch die Zustimmung, Aufträge zu einem bestimmten Zeitpunkt zu platzieren oder vertrauliche Informationen zu teilen, ist es möglich, die Preise stärker zu verschieben. Das könnte dazu führen, dass Händler mehr Gewinn erzielen. Kollusion kann aktiv sein, mit Händlern sprechen sich gegenseitig am Telefon oder auf Internet-Chatrooms. Es kann auch implizit sein, wo Händler nicht brauchen, um miteinander zu sprechen, aber sind immer noch bewusst, was andere Leute auf dem Markt planen zu tun. Hooray schöne Teamarbeit Im vergangenen November gab der britische Finanz-Watchdog, die Financial Conduct Authority (FCA) einige Beispiele dafür, wie sich Händler bei Banken Namen nennen, wie die Spieler, die 3 Musketiere, 1 Team, 1 Traum und das A-Team versuchten Manipulieren Sie Devisenmärkte. In einem Beispiel sagte es, dass Händler bei HSBC mit Händlern von mindestens drei anderen Firmen zusammengearbeitet hatten, um zu versuchen, die Verlegenheit für den Sterling-Dollar-Rate niedriger zu fahren. Es sagte, dass Händler vertrauliche Informationen über Kundenaufträge vor dem Verlegenheit geteilt hatten und dann diese Information benutzten, um zu versuchen, das Update nach unten zu manipulieren. Die Sterlingdollar Wechselkursfix fiel von 1.6044 auf 1.6009 in diesem speziellen Beispiel, so dass HSBC ein 162.000 Gewinn. Danach gratulierten sich die Händler und sprachen: Liebte diesen Kumpel. Arbeitete schön Schade, dass wir es nicht unter die 00 bekommen konnten, da gehst du. Gehen Sie früh, bewegen Sie es, halten Sie es, schieben Sie es, nette Arbeiten Herren. Ich ziehe meinen Hut und Hooray nette Teamarbeit. In einem anderen Beispiel sagte die FCA, dass Citi-Händler versucht hätten, den Eurodollar-Fix aufwärts zu bringen, indem sie Informationen über seine Kaufaufträge mit Händlern bei anderen Firmen teilen. Händler an diesen Firmen übertrug dann ihre Kaufaufträge an Citi und gab ihm mehr Einfluss auf den Markt Letztendlich stieg die Eurodollar-Fixierung und Citis-Gewinn für den Handel erreichte 99.000. Nachdem der Handel abgeschlossen war, teilten die Händler Glückwunschmeldungen wie schön, ja arbeitete ok und cnt lehrte das. Wer verletzt wird Die Preisbewegungen, die sich aus der Manipulation ergeben, sind so klein, dass Urlauber unwahrscheinlich einen großen Unterschied beim Kauf von Fremdwährung bemerken werden. Die größten Verlierer sind Unternehmen, die sich der Manipulation schuldig gemacht haben. Auch für große Banken ist 2bn viel Geld. Die Regulierungsbehörden sagen, dass einige der Bankkunden Kunden aus dem Markt erlitten haben könnten. Dies könnte den Wert der Pensionskassen und Investitionen beeinflussen. Diese Art der Manipulation untergräbt auch das Vertrauen in das Finanzsystem, das durch eine Reihe von Skandalen geführt hat. Verwandte ThemenHow der Forex-Skandal passiert Der Devisen - oder Devisenmarkt ist ein virtueller Handelsplatz, wo Händler Währungen kaufen und verkaufen. Angebote zum heutigen Preis werden als Spotmarkt bezeichnet und Wetten können auch auf Devisentermingeschäfte getätigt werden. Insgesamt wurden im Jahr 2013 5,3 Billionen (3,3tn) pro Tag auf den Devisenmärkten gehandelt, so die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich. Um dies in den Kontext zu stellen, das ist nur über die doppelte jährliche Wirtschaftsleistung des Vereinigten Königreichs, die 2,52tn im Jahr 2013 war, nach der Weltbank. Warum ist es so groß Währung Handel begann als eine Art und Weise für Unternehmen und Einzelpersonen, um Geld für Übersee Reisen und Handel zu ändern. Dies war eine echte Dienstleistungsbranche, die von der zugrunde liegenden Welthandel getragen wurde. Chancen für Spekulationen wurden durch die Bretton-Woods-Vereinbarung im Jahr 1944 begrenzt, um Wechselkurse zum Goldpreis zu machen. In den frühen 1970er Jahren brach dieses Abkommen zusammen, die Wechselkurse begannen, weiter zu schwanken und die Globalisierung schuf mehr zugrunde liegende Nachfrage nach Devisen. Finanzinstitute sahen eine neue Möglichkeit, Geld aus der erhöhten Größe und Volatilität des Forex-Marktes zu verdienen. Heute ist nur ein Bruchteil des Devisenhandels direkt mit dem ursprünglichen Zweck verbunden, den grenzüberschreitenden Handel zu erleichtern: der Rest ist spekulativ. Wie funktioniert es Bild Copyright Reuters Bildunterschrift In den meisten Forex Trading, kein physisches Geld tatsächlich verändert Hände Es gibt keine physischen Forex-Markt und fast alle Trading findet auf elektronischen Systemen von den großen Banken und anderen Anbietern betrieben. Händler zeigen die Preise an, bei denen sie bereit sind, Währungen zu kaufen und zu verkaufen: Benutzer stellen Aufträge mit einem Mausklick auf. Die Preise ändern sich je nach Angebot und Nachfrage. Zum Beispiel, wenn der US-Dollar ist beliebter als der Euro zu einem bestimmten Zeitpunkt, wird der Dollar gegen den Euro zu stärken und umgekehrt. Die Preise ändern sich ständig um eine Sekunde-für-Sekunde-Basis, da die Währungen auf den sich ändernden Strom der Wirtschaftsnachrichten reagieren. Etwa 40 der Weltsachen gehen durch Handelsräume in London. Was ist das Fix Preise in der Forex-Markt ändern sich so schnell, dass es schwierig ist, die laufende Rate für bestimmte Währungen zu einem beliebigen Zeitpunkt zu etablieren. Um Unternehmen und Investoren zu helfen, ihre Mehrwährungsaktiva und - verbindlichkeiten zu bewerten, wird eine tägliche Wechselkursveranlagung gehalten. Bis vor kurzem basierte dies auf tatsächlichen Währungsgeschäften, die in einem Fenster 30 Sekunden vor und 30 Sekunden nach 16:00 Uhr London Zeit stattgefunden hat. WM-Reuters berechnet dann die Fixzinssätze auf der Grundlage dieser beobachteten Transaktionen, die die Benchmarks für diesen Tag bilden. Die Wahrscheinlichkeit dieser öffentlichen Information ist sehr wichtig, da es der Stiel ist, auf dem viele andere Finanzmärkte abhängen. Wie wurde die Fixierung gerüstet Da die Fixierung auf tatsächlichen Transaktionen über einen kurzen Zeitraum basierte, bestand das Potenzial für Marktteilnehmer, zusammenzukommen und Aufträge während des 60-Sekunden-Fensters zu platzieren. Wenn sie groß genug waren, könnten sie die Benchmark-Berechnung beeinflussen und für ihre Firmen Gewinnchancen schaffen. Im vergangenen November sagten die Regulierungsbehörden, dass einige Devisenhändler bei fünf der größten Banken das schon seit mehreren Jahren getan hätten. Sie schlossen, dass durch Online-Chat-Räume mit exotischen Namen wie The Bandits Club, The Cartel und The Mafia, Trader zusammengelegt, um aggressive Kauf oder Verkauf von Aufträgen - bekannt in der Firma als schlug die Nähe - um die Fixierung zu verzerren. Sollte es nicht früher entdeckt worden sein Bild copyright AP Bildunterschrift Verdächtige Bewegungen in den Preisen der Hauptwährungen zeigten, dass etwas falsch war. Das war anscheinend schon seit mehreren Jahren. Peinlich für die Manager, die für die Händler verantwortlich waren, wurden verdächtige Preisbewegungen zuerst von einem Whistleblower hervorgehoben. Hinweise, die Außenseitern zur Verfügung standen, sollten schon vor langer Zeit abgeholt worden sein, aber die Hauptverantwortung liegt bei denen, die direkt teilgenommen haben. Die Praxis scheint bei den einflussreichen Händlern so weit verbreitet zu sein, dass die Phrase Warren Buffett als die fünf gefährlichsten Worte in der Wirtschaft beschrieben hat, alle anderen tut es, kommt in den Sinn. Wurde irgendwelche Maßnahmen ergriffen, da der Financial Stability Board, ein Watchdog, der die G20-Finanzminister berät, eine Task Force eingerichtet hat, um Reformen des Forex-Marktes zu empfehlen. Als Ergebnis wurde das Fenster, in dem die tägliche 4pm Fix berechnet wurde, von einer Minute auf fünf Minuten verlängert. Das macht es schwieriger zu manipulieren. Zusätzlich zu den fünfminütigen Fixen versucht der Zentralbankkoordinator - die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich - alle Banken, einen einheitlichen Verhaltenskodex zu vereinbaren, aber das ist noch nicht erledigt. Gab es ein regulatorisches Versagen Ironischerweise war der Forex-Markt von Regulatoren zu groß, um manipuliert zu werden, und es war weitgehend unreguliert. Doch es gab einige Frühwarnzeichen, dass alles nicht gut war. Das Protokoll eines Treffens der Händler auf der Bank of England im Jahr 2006 scheint darauf hinzudeuten, dass die Möglichkeit der Marktmanipulation vor Beamten diskutiert wurde, aber die Bank of England bestreitet diese Interpretation. Neun Jahre später hat es globale Regulierungsbehörden in der Reinigung der Forex-Markt geführt - und nicht vor der Zeit, Kritiker werden sagen. Können solche Skandale verhindert werden Institutionelle Betrug der Art, die wir in der Libor gesehen haben und Forex-Skandale werden wahrscheinlich für eine Weile aussterben. Einzelhändler haben gesehen, dass Kollegen vom Trading-Boden marschierten, um sich der Frage zu stellen. Die Manager haben endlich die Notwendigkeit für line-by-line, Desk-by-Desk-Prüfung verstanden. Regulatoren wissen jetzt, dass Licht-Touch-Regulierung war eine Einladung an die Finanzdienstleistungs-Industrie, um die Regeln zu spielen und sie haben mit aufdringlicher Aufsicht und kräftige Abschreckungsmittel reagiert. Vor diesem Hintergrund wäre es überraschend, wenn systemische Fehlverhalten in naher Zukunft fortsetzen würden. Aber es gibt keinen Raum für Selbstgefälligkeit in einer Branche, in der Firmengedächtnisse kurz sind und Belohnungen für das Schlagen des Marktes sind großartig. Philip Augar ist ein ehemaliger Investmentbanker und der Autor mehrerer Bücher über die Stadt. Verwandte Themen